A股4000家下跌，一家企業下跌80％

　　虎年后的一周，股民、基民跌得心態都快崩了。現在的A股市場，基金君感覺是，沒有利好就小跌，有利好的時候就大跌。10日央行的超預期數據，也沒能把A股拉起來。

　　而創業板，已經從12月15號開始無反彈整整跌了2個月22%，網友們戲稱，世界上最貴的滑雪賽道是A股的主跌浪，最貴的滑板是創業板。就算谷愛凌來了，都只能拿第二。

　　4000家A股下跌

　　寧德時代一周跌超17%

　　今日大盤震蕩下跌，滬深兩市低開低走。煤炭、銀行、基建等順周期板塊逆勢走強，帶動滬指短暫重回3500點，但午后市場情緒轉弱，滬指翻綠跌超0.6%；寧德時代再度大跌，尾盤跌超5%，拖累創業板指跳水跌近3%。

　　滬指盤中震蕩回落，隨后在金融、地產等板塊的帶動下拉升走高，一度突破3500點，午后再度回落，結束連續四日收陽；深成指、創業板指午后大幅下探，創業板大跌近3%；兩市成交額有所放大，全日成交約9900億元；北向資金小幅凈流入。

　　截至收盤，滬指跌0.66%報3462.95點，深成指跌1.55%報13224.38點，創業板指跌2.84%報2746.38點，上證50指數漲0.83%；兩市合計成交9915億元，北向資金凈買入10.05億元。

　　本周創業板指數累計下跌5.59%，寧德時代本周累計下跌17.32%。

　　另外，接近4000家公司下跌。

　　基金君查了一下各種茅從高點的回撤，傷亡有點慘重！

　　券商唱空寧德時代

　　未來仍有明顯下跌空間建議逢高出貨

　　首創證券首席經濟學家發文稱，寧德時代的股價自高點回調的幅度也不小了，是否跌到位是當下最為關鍵的問題。現在的問題是，寧德時代還會跌嗎？還能跌多少？報告認為，從短期市場情緒角度分析寧德時代的未來漲跌，可以參考貴州茅臺在2021年的股價走勢。通過擬合可以判斷寧德時代的調整可能并未結束，未來可能仍有20%下跌空間，建議賣出。

　　以下是他們的觀點：

　　我們認為，2021年貴州茅臺的走勢與2022年寧德時代的走勢有較強的相似性，參考貴州茅臺的走勢來看，寧德時代短期可能并未見底，逢高出貨是優選。

　　貴州茅臺是消費賽道，寧德時代是科技賽道，兩者股價的邏輯、估值有很大差異，表面看起來把兩者相比較是風馬牛不相及的，但兩者股價走勢的背后有較大的共性。

　　最近幾年價值投資和賽道投資大行其道，貴州茅臺和寧德時代作為消費和科技兩大賽道的代表，受到了全市場的追捧，尤其是機構投資者，兩者在2021年的基金年報重倉股中排前兩位。由于兩者是全市場的紅牌，對兩者基本面的研究肯定是非常全面的。其對股價的影響早就反映了。

　　由于基本面的變化在短期不大，因此決定短期股價的更多是非基本面因素，比如市場的微觀結構、市場情緒等變量。而貴州茅臺和寧德時代作為兩大賽道的代表，在這些非基本面因素上有太多的相似性。盡管人不能同時走入兩個河流，但市場對價值投資、賽道投資的執念、公募基金的操作方式以及人性不變的原因使得兩者的股價走勢有很大的相似性。

　　同時，寧德時代面臨貴州茅臺在2021年類似的市場環境：

　　(一) 上漲邏輯已經受到挑戰

　　(二) 美債收益率大幅上行

　　(三) 股價超漲，賽道高度擁擠，形成多殺多的負反饋

　　總體來看，兩者都是類似的路徑：由于各種利好導致市場追捧，嚴重脫離當前的合理估值，當上漲邏輯受到大挑戰的時候，外部的一個催化劑引發下跌行情。

　　我們將貴州茅臺在2021年的高點與寧德時代在2022年的高點做標準化，以貴州茅臺的走勢推斷寧德時代在未來的走勢。從擬合的情況來看，寧德時代的調整整體尚未結束，未來可能仍有明顯的下跌空間。在調整的過程中可能有反彈，因此建議逢高出貨。

　　如果我們將兩者與全A之差做擬合的話，那么趨勢就更加明顯，寧德時代自高點的回調可能還沒有結束。

　　不過，瑞銀認為，寧德時代近期的下跌，是因成長股轉向價值股的板塊輪動中，創業板Beta值修正所致。瑞銀依舊看好寧德時代基本面，其指出，寧德時代近期更新的基本面數據好于預期，2021財年收益數據比市場共識預期高出30-40%。公司管理層將強勁收益歸因于：1)電動汽車的加速普及儲能安裝，2)新容量電池的推出，3)運行成本的控制費用比率下降。盡管存在一些一次性項目，瑞銀仍預計寧德時代2022財年共識盈利預測有很大的上修余地。

　　一家地產公司盤中暴跌80%

　　回應“閃崩”：或有機構惡意做空再買入

　　2月11日午后，港股上市公司正榮地產、正榮服務盤中閃崩。其中。正榮地產盤中一度跌超80%，創最大跌幅紀錄，總市值從160億港元跌至29.7億港元；正榮服務也一度跌逾85%。

　　消息面上，有傳聞稱正榮將不再按此前計劃在今年3月贖回2億美元永續債，且正榮境外債將重組。

　　對于上述傳聞，正榮地產回應投資者，公司將按原計劃贖回2億美元永續債，相關傳聞不實。對于股價大跌，據財聯社報道，正榮地產方面表示，今日或有機構惡意做空再買入，公司正在進一步了解股價下跌原因。

　　公開資料顯示，正榮地產于2015年7月成立，是中國大型的綜合性房地產開發商，專注于開發住宅物業，以及開發、運營及管理商業及綜合用途物業。已投資布局長三角、環渤海、中部、西部、海西和珠三角六大經濟區域。

　　醫藥也崩了

　　今日醫藥股集體下挫成市場殺跌主力，中藥、新冠檢測、CRO等多個子板塊跌幅居前。

　　金融、地產大漲

　　盤面上，大金融、地產等相關板塊今日走強

　　9000億巨頭中國人壽全天大漲7%，銀行板塊中，蘭州銀行漲停，成都銀行、南京銀行跟漲；券商板塊中，湘財股份漲幅居前。

　　銀河證券認為，銀行板塊表現領先主要受益于2021年報業績超預期催化以及市場避險情緒增加，后續春季行情有望延續。當前銀行板塊估值具備較好的安全邊際，板塊的配置價值正在增強。

　　地產相關產業鏈大幅走高，泰禾集團、南山控股、正威新材、澳柯瑪等多股漲停。

　　消息面上，預售資金監管迎全國統一規定，房企資金流緊張有望得到緩解；1月信貸社融增長實現“開門紅”，當月人民幣貸款和社融增量雙創單月歷史最高。申萬宏源表示，信貸社融“開門紅”成色十足，地產產業鏈融資迎來暖冬，預計地產投資二季度起觸底反彈，全年1%左右正增長概率大幅提升。

祝大家周末盡量愉快了。